進口環(huán)節(jié)征收消費稅 多重因素共振成品油市場
發(fā)布時間：
2021-05-17
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[導語] 2021年5月12日，財政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于對部分成品油征收進口環(huán)節(jié)消費稅的公告》（以下簡稱公告），6月12日起對進口輕質(zhì)循環(huán)油等在內(nèi)的幾類產(chǎn)品將征收消費稅。受此，國內(nèi)成品油市場罕見的單日超大漲幅正式拉開序幕。
對于公告所表述的內(nèi)容，卓創(chuàng)此前已作過詳細解讀。大體內(nèi)容為，以混合芳烴、輕循環(huán)油及稀釋瀝青三種產(chǎn)品為代表的進口產(chǎn)品將納入消費稅征收環(huán)節(jié)內(nèi)。這也證實了三月份以來，一直盛傳的輕循環(huán)油征收消費稅的新聞并非空穴來風。
公告對市場影響頗深
此公告產(chǎn)生的影響主要可概括為以下幾點：1、以輕循環(huán)油為代表的調(diào)和柴油及以混合芳烴為代表的調(diào)和汽油將基本告別歷史舞臺；2、以主營銷售單位為代表的正規(guī)成品油市場將”收復”前期調(diào)和油市場所騰出的空間，尤其調(diào)和油市場覆蓋較高的南方地區(qū)尤為明顯；3、航煤等組分產(chǎn)品在內(nèi)調(diào)和屬性會有所降低，同時會帶動一系列替代品的價格上漲，如白油等；4、以主營為代表的國內(nèi)成品油銷售單位將迎來上漲小高潮；5、對調(diào)和柴油市場的影響大于調(diào)和汽油市場影響。下面，我們重點對上述的第四個觀點進行詳細分析，國內(nèi)成品油市場上漲無疑，那么，漲勢持續(xù)性又會如何？
成品油市場上漲無疑
通過上述我們對公告出現(xiàn)后的影響分析，國內(nèi)主營為代表的成品油銷售單位推漲汽柴油價格可以說是順勢而為。據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，今日國內(nèi)主營單位汽柴價格主流累計漲幅可達300元/噸。
2021年5月17日國內(nèi)成品油市場主流漲跌幅度表
單位：元/噸
| 地區(qū) | 92#汽油價格 | 漲/跌幅度 | 0#柴油價格 | 漲/跌幅度 |
| 華東 | 7700-8050 | 100-150 | 6300-6650 | 250-300 |
| 華南 | 7850-7950 | 100 | 6350-6550 | 200-300 |
| 華北 | 8000-8200 | 150-300 | 6400-6500 | 300-400 |
| 華中 | 7950-8200 | 150-300 | 6350-6600 | 150-300 |
| 西南 | 8050-8350 | 30-400 | 6550-6800 | 200-450 |
| 西北(陜西) | 7700-7900 | 150-300 | 6130-6200 | 200 |
| 東北 | 7700-8000 | 100-300 | 6300-6500 | 100-300 |
| 山東地煉（5.14-5.17） | 7450-7780 | 250-350 | 5850-6180 | 250-350 |
當然，這里除了公告的內(nèi)容帶動上漲情緒為其核心因素外，也是國內(nèi)成品油零售限價上調(diào)政策正式落實、成品油市場專項整治行動如火如荼、國內(nèi)煉廠檢修仍處相對高峰、銷售單位利潤考核嚴峻、外采成本持續(xù)高位等因素共振的結(jié)果。
但成品油漲勢持續(xù)性存疑
卓創(chuàng)資訊認為，此番成品油價格上漲的延續(xù)性需打一個問號。其實，對于本次成品油市場上漲的核心因素可歸為突發(fā)性事件引起，而突發(fā)性事件往往具有短而急促的特點。當然，考慮到本次突發(fā)事件同時為政策類事件，其影響將會長期存在。
但在不考慮調(diào)和油市場其他因素的情況下，首先，當所有的市場玩家皆處在同一個相對公平的市場環(huán)境中，通過價格營銷搶占市場依然是主要的營銷手段。其次，大宗商品的核心永遠將回歸于供需本身。當前，成品油市場的供需矛盾仍不可忽視，除南方雨季及休漁期對需求市場產(chǎn)生制約外，據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，下半年的成品油出口配額將大幅度降低（這將是另一個故事，卓創(chuàng)資訊后期將持續(xù)跟蹤報道），出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷產(chǎn)生的供應問題不容忽視。除此，國內(nèi)成品油社會庫存高企的背景也是制約市場漲價的重要因素。最后，成品油終端利潤，也就是批零價差銳減是加油站不得不考慮的問題。
以汽油為例，據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月17日收盤，國內(nèi)主營92#汽油批零價差在838元/噸左右，同比下跌56.96%；山東地煉92#汽油批零價差在1333元/噸左右，同比下跌51.81%。
今年以來，國內(nèi)主營及民營煉廠的批零價差持續(xù)處于相對低位，尤其進入二季度后更為明顯。成品油市場當中，終端利潤占據(jù)各油企主要利潤來源的重要地位，此番批零價差銳減將對加油站的利潤造成重大的影響。當然，這里會有人說，這對整個企業(yè)的綜合利潤影響較小，比如中字頭企業(yè)加油站主要靠配置資源來調(diào)價，所產(chǎn)生的利潤仍歸于整個企業(yè)。但這里我們需要明確的是，恰恰因主營單位各個環(huán)節(jié)皆有自己的利潤考核，利潤分配不均被長期所困擾，尤其對于銷售公司環(huán)節(jié)來講，這也降低了主營單位汽柴價格推漲持續(xù)性的可能。
當然，卓創(chuàng)資訊認為，不管是消費稅的改革，還是通過整治行動，各地成品油經(jīng)營主體守法經(jīng)營意識皆得到提高，自律意識明顯增強，有利于共同維護公平公正的市場秩序。經(jīng)過初步整治，成品油市場得到明顯凈化，一些企業(yè)違法違規(guī)經(jīng)營行為得到有效遏制。
價格方面，卓創(chuàng)資訊認為，短期來看，成品油市場價格仍有上漲的空間。一方面，國際原油走勢整體偏樂觀，國內(nèi)成品油零售限價上調(diào)預期籠罩市場，短期消息及政策面利好成品油市場。另一方面，除公告帶來的影響將短期內(nèi)繼續(xù)發(fā)酵外，當前各地成品油市場包括打私打非在內(nèi)的專項整治行動如火如荼，諸如變票等行為有所減少，市場朝相對公平競爭環(huán)境發(fā)展，尤其對主營汽柴價格給予較強支撐。
不過，從供需環(huán)境看，南方雨季到來對柴油剛需形成制約，而當前國內(nèi)汽柴社會庫存處歷史高位，消化尚需時間，這也加重貿(mào)易商投機需求的觀望情緒。綜合因素分析，預計短期國內(nèi)主營汽油價格仍有上漲空間，幅度或在100元/噸，柴油價格則有100-200元/噸上漲空間。當然，需注意的是，主營公司任務(wù)進度及其他銷售政策會加大市場波動幅度。
