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原油市場利好因素正在聚集 為來年復(fù)蘇奠基

發(fā)布時間：

2020-11-26

營銷部

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營銷部

進(jìn)入11月以來，國際油價保持良好的上揚節(jié)奏，市場的消極情緒正在緩和，利好因素開始聚集，這將為2021年的原油市場奠定較好的回暖基礎(chǔ)。

10月下旬，受到全球疫情反撲的影響，歐洲地區(qū)再度開啟了封鎖措施，令原油需求前景蒙陰，導(dǎo)致原油價格重新步入下行的通道。截至10月底，WTI跌至35.79美元/桶，布倫特跌至37.46美元/桶，為今年6月初以來的最低點。

進(jìn)入11月份后，雖然全球疫情的迅速擴(kuò)散依舊令燃料需求受到抑制，但與此同時迎來了美國的總統(tǒng)換屆選舉，拜登的勝選使得市場期待美國出臺更大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激方案。隨著市場心態(tài)的緩和，原油市場的利好因素也進(jìn)入了聚集階段。

11月23日，美國總務(wù)管理局已經(jīng)通知拜登團(tuán)隊正式開始政府過渡進(jìn)程，美國聯(lián)邦政府各部門也在當(dāng)天晚上接到郵件，確認(rèn)拜登當(dāng)選總統(tǒng)。這一消息意味著美國大選的不確定性已經(jīng)消除，美國權(quán)力交接將進(jìn)入平穩(wěn)過渡期。受此影響，當(dāng)日美國股市大漲并推動全球金融市場向好，美國三大股指的漲幅均超過了1%，道指史上首次突破3萬點，標(biāo)普500創(chuàng)下收盤新高。

OPEC減產(chǎn)計劃是否變動備受市場關(guān)注，OPEC將于11月30日召開第180次會議，OPEC及其減產(chǎn)同盟國將于12月1日召開第12次部長級會議，討論石油產(chǎn)量政策。市場普遍預(yù)計OPEC將把1月份日產(chǎn)200萬桶的增產(chǎn)計劃推遲3個月以支撐市場，但是鑒于利比亞在解除不可抗力后，該國的原油產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至每日120萬桶，因此可能會影響到OPEC對于原油產(chǎn)量配額的考慮。

11月下旬接連有三種候選新冠病毒疫苗的研究取得了突破，激發(fā)了石油需求加速復(fù)蘇的希望。阿斯利康和牛津大學(xué)23日表示，根據(jù)在英國和巴西進(jìn)行的一項大型階段性臨床試驗的數(shù)據(jù)，他們的候選新冠疫苗在預(yù)防感染方面的有效性高達(dá)90%。而就在三天前，輝瑞（Pfizer）及其德國合作企業(yè)BioNTech申請緊急批準(zhǔn)在12月底前開始交付新冠病毒肺炎疫苗，持續(xù)大量研究證明疫苗預(yù)防輕微到嚴(yán)重的新冠病毒肺炎有效性達(dá)到95%，現(xiàn)代公司的類似疫苗也聲稱有將近95%的效果。如果輝瑞的申請獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局的通過，美國最早將于12月開始限量投放疫苗，英國衛(wèi)生大臣漢考克表示，在最快的情況下，英國國家醫(yī)療保健服務(wù)（NHS）能夠在12月1日開始進(jìn)行疫苗注射，預(yù)計明年4月所有英國成年人都能夠施打完畢。

此外，來自全球合作進(jìn)程及推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的會議頻繁開啟，15日，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）在15國領(lǐng)導(dǎo)人共同見證下，由各國貿(mào)易部長達(dá)成簽署，并發(fā)出了致力于推動自由貿(mào)易、多邊主義和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化不斷向前發(fā)展的強(qiáng)音。20日，APEC第27次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議，開啟了2020年后的合作愿景，達(dá)成了共建亞太共同體的目標(biāo)，被稱為在APEC合作中具有標(biāo)志性意義。21、22日，G20第15次峰會以視頻方式舉行，各方在一系列重大問題上取得共識，其中在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域達(dá)成五方面務(wù)實成果。

進(jìn)入12月份，國際油價或呈現(xiàn)先揚后抑的態(tài)勢，月初因受到OPEC+半年一次的正式會議的影響，屆時各產(chǎn)油國將會就未來半年的原油產(chǎn)量配額進(jìn)行討論，而大概率事件是減產(chǎn)將繼續(xù)保持，或者推遲減產(chǎn)的時限或加大減產(chǎn)的規(guī)模，這將有利于油價的回暖。此外，新冠疫苗或于12月底前開始交付的消息也將提振市場的情緒，但大規(guī)模應(yīng)用將拖到2021年，因此對于油價的提振作用有限。而到了月末，隨著歐美國家重大節(jié)日的集中到來，市場的交投情緒將會逐漸減淡，加之疫情導(dǎo)致的新年活動減少，將會對油價形成抑制作用。

12月份，從技術(shù)角度來看，國際油價（WTI）或圍繞42美元/桶為準(zhǔn)繩上下波動，預(yù)計WTI的主流運行區(qū)間為38-46美元/桶；Brent的主流運行區(qū)間為40-48美元/桶。